天风证券：十一假期大事与大类资产梳理

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对于9月外储规模变动，国家外汇管理局称，2024年9月，受主要经济体央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，经济韧性强、潜力大等有利条件没有改变，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

汇率方面，美元指数下跌0.9%至100.8必赢贵宾会，主要非美元货币均有所上涨，日元、欧元、英镑兑美元分别升值1.8%、0.8%、1.9%。债券价格方面，10年期美债收益率环比下降10个基点至3.81%，10年期日债收益率环比下降3个基点至0.89%。股票价格方面，标普500股票指数环比上涨2%，欧洲斯托克50价格指数环比下降2.2%，日经指数环比下降1.9%。温彬称，受汇率折算和资产价格变化影响，9月末，外汇储备较8月末增加282亿美元至33164亿美元，升幅为0.86%。

首先，9月美元指数连续3个月下行。这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应升值。王青估计，9月美元贬值会直接带动我国外汇储备规模上升约120亿美元左右。与此同时，受美联储较大幅度启动降息带动，9月美债收益率延续下行，美债价格走高；另外，全球货币宽松环境下，9月全球股市以上涨为主。这意味着当月全球金融资产价格整体上行也会对我国外储资产价值带来正向拉动。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样称，目前，全球央行多元化官方储备资产是趋势，并且全球央行购金仍有空间，但央行购金节奏还是存在不确定性。近年来特殊国际环境下，不少避险、投机资金流入黄金，黄金金融属性极致演绎导致价格在短期内快速拉升，屡创历史新高，目前国际金价处于历史高位，金价波动大，反映市场对黄金价格未来走势预期分歧明显。

更重要的是，9月24日以来必赢贵宾会，宏观政策释放清晰的稳增长信号，包括促进房地产市场止跌回稳在内，一揽子政策措施正在出台过程中。这意味着年底前伴随稳增长、稳楼市增量政策持续发力显效，四季度经济增长动能将有明显改善。王青认为必赢贵宾会，这些因素都会对人民币汇率形成重要支撑，也会有助于外储规模保持稳定。未来一段时间我国外储将持续稳定在略高于3万亿美元规模。这将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

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在吉林通化，66万多亩水稻进入成熟期，稻田一片金黄滚滚，金秋开镰稻谷香；在黑龙江北安，1460多万亩大豆迎来丰收，收割机24小时不间断作业，全程机械化最大限度保障粮食颗粒归仓；在新疆巴楚，旋耕机、播种机等农业机械在田间来回穿梭，一片片冬小麦田完成播种……农业农村部农情调度显示，截至10月4日，全国秋粮已收获近四成，冬小麦播种已全面开展，冬油菜已播种超过10%。秋风送爽，全国多地呈现秋粮抢晴收获、小麦油菜趁墒播种的繁忙景象。

仓廪实，天下安。新中国成立以来，我国粮食综合生产能力持续提升，粮食生产实现了跨越式发展。新中国成立初期必赢贵宾会，我国粮食产量仅为2000多亿斤。改革开放后，随着家庭联产承包责任制建立实施，我国粮食产量接连跨上新台阶，到1996年首次突破10000亿斤大关。党的十八大以来，我国深入实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，粮食综合生产能力稳步提升。在2015年突破13000亿斤后，我国粮食产量连续9年稳定在1.3万亿斤以上。2023年，我国粮食产量达到13908亿斤，比1949年增加1万多亿斤，增长5.1倍。

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