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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨，纷纷囤积待涨。他告诉记者，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。

记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如2024新澳门2024原料网下载，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大2024新澳门2024原料网下载，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期，但由于美元基准利率相对较高，令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者2024新澳门2024原料网下载，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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第三代环保主义创始人兼首席执行官尼克·马贝(Nick Mabey)指出，世界需要一个开放的全球市场，将技术和资本转移到需要的地方，从而真正抵御气候冲击，并适应气候变化的世界。贸易系统实际上是气候系统的一部分，我们还需要考虑如何增强系统的韧性，以及如何有效地让资金和资本流动。此外，世界需要改革国际金融体系，确保拥有足够的资金，且它们能够流向所有国家，以增强各国的经济韧性。这样的资金流动将成为绿色经济的基础。

南非国际事务研究所气候和自然资源方案项目主任亚历克斯·本肯斯坦(Alex Benkenstein)介绍，“非洲矿业愿景”和其他政策框架已经明确了一个共同的目标，那就是向价值链上游移动，增加附加值。因此，非洲大陆注重缔结伙伴关系，希望通过合作引入资金和技术，来打破非洲发展的掣肘。未来，非洲将进一步整合区域电力联盟，以便地区各国相互交易和共享电力能源，同时进一步激励可再生能源方面的投资。

联合国粮食及农业组织气候变化、生物多样性和环境司高级自然资源官员因卡·卡迪扎诺娃(Inkar Kadyrzhanova)表示，中国茶产业正致力于实现低碳发展，成为应对气候变化、推动全球茶产业可持续转型的典范。中国通过与粮农组织合作，推动碳中和方法，增强茶叶价值链应对气候变化的韧性，同时实现碳吸收和减排，提升茶产业的可持续性。

联合国开发计划署技术专家安德森·奥维斯(Anderson Alves)以“无废城市”为切口，详述了应对气候变化及加速绿色能源转型对国际贸易的影响。他进一步表示，推动新兴经济体和最不发达国家朝着“零废弃”的愿景发展，符合绿色化学、循环经济和废弃物层级原则，从而做到生产和消费可持续。奥维斯还建议通过与社区组织合作，增强消费者对绿色和可持续产品的了解，从而激发市场需求，并利用有效工具促进可持续消费。(完)